虽然很多酒店投资者声称半岛手机端下载使用项目组合管理方法来最大化回报,降低风险,这个问题需要问,“他们利用均值-方差的力量优化(微血管),一个复杂的数学过程,构建有效的投资组合,提供最高的返回给定风险水平或最低的风险对于一个给定水平的回报?”
虽然微血管的被应用到两个酒店市场近年来选择和资产配置,很多酒店投资者继半岛手机端下载续采用直观的多元化策略。这种策略要求投资于许多不同的类型和位置的酒店,希望的方差投资组合的预期回报率降低。bd手机版网页有限责任公司半岛手机端下载然而,用微血管的投资者可以增加收益,降低风险调整或重新定位他们的投资组合。
更重要的是,增加酒店收益较低和较高风险的半岛手机端下载bd手机版网页有限责任公司投资组合可能会提高性能,如果这些回报的模式非常不同于其他酒店的投资组合。bd手机版网页有限责任公司半岛手机端下载
这也许听起来疯狂,投资回报和风险较高会导致较低的酒店更好的组合性能!半岛手机端下载然而这正是使这样一个强大的战略多元化和微血管的这样一个强大的工具!
理解均值-方差优化
半岛手机端下载酒店市场选择和资产配置发挥着重要的作用在决定酒店的投资组合的整体性能。然而,大多数酒店投资半岛手机端下载者没有意识到的是健全的市场选择和资产配置策略的基础是建立在一个被广泛接受的数学称为均值-方差的技术优化(微血管)。
MVO过程结合了酒店投资和组合不同的特征组合,提供半岛手机端下载最高的回报为给定风险水平或最低的风险对于一个给定水平的回报基于一组假设的风险,回报和相关性。这些酒店的投半岛手机端下载资组合称为有效的或最优的投资组合。
有效前沿
线连接所有有效的投资组合称为有效前沿展示1中所示。投资组合是投资者目前的投资组合。组合B是一种有效的投资组合,减少风险,但同样水平的回报。投资组合C相同级别的风险,但与更高的回报率。在这两种情况下,组合B和C组合都是优越的投资组合的替代品。
场景1:通过输入有效边界:优化
投资组合优化和输入
酒店投资者面临的挑战中可以看到市场的年度排半岛手机端下载名的平均增长率在过去的27年中,如表2所示。每间可用客房平均收益的最高增长市场一年往往成为每间可用客房平均收益的最低增长市场几年后,反之亦然。这就是为什么最近的共同习惯购买“赢家”和最近的销售“失败者”经常被失望的秘诀对很多投资者来说酒店收益。半岛手机端下载为了避免这种陷阱,投资者需要一种策略,利用volatility-rather比被深受它的危害。
展览2:赢家和输家在前10名澳大利亚酒店市场5年持有时间——平均增长率1993 - 2019半岛手机端下载
这一战略的关键是投资组合优化的过程,设计和构建有效投资组合提供最高的返回给定风险水平或最低的风险对于一个给定水平的回报,因此匹配每个投资者的特定风险和回报的目标。
输入需要查找和开发一个有效边界包括三个关键的输入:
- 预期收益
- 风险,或波动的回报
- 之间的交叉相关性的回报
预期回报率hotel-by-hotel或市场半岛手机端下载——市场基础需要计算这些输入。至关重要的是,这个数据是一致的跨越时间和地点因为特殊的信息并不把它当市场选择和资产配置的目标。这些关键的输入帮助解释每个酒店的行为或市场在不同的市场条件下,提供创建的特定组合的基础比其他的酒店和市场更有效半岛手机端下载。bd手机版网页有限责任公司
展览3展示了不同的风险/回报一个小的酒店组合之间的关系。bd手机版网页有限责任公司半岛手机端下载虽然每个资产是独一无二的,当使用微血管的技术相结合,优越的投资和确定有效边界的形式。
展览3:风险,回报和有效边界
有效边界描述最高可以达到酒店投资组合回报与每个风险水平相关联。半岛手机端下载前沿面上的各点代表一个特定的方式组合分配所有酒店投资模型。半岛手机端下载边境被称为“有效”,因为它提供了最高的洞察力换取每一层每一层的风险和最小的风险回报。有许多价值归因酒店投资组合,但他们不太可取,因为可以获得相半岛手机端下载bd手机版网页有限责任公司同的回报而假设风险较小,或相同级别的风险更大的回报可能是实现。
混合市场正确的比例,可以构建多元化投资组合适合酒店的投资者,从最保守最咄咄逼人。半岛手机端下载甚至酒店较半岛手机端下载bd手机版网页有限责任公司低回报和更高的风险会提高投资组合的表现,如果这些回报的模式是完全不同于其他酒店的投资组合。
以这种方式有效投资组合可能是根据匹配不同投资者的风险和回报的要求,从最保守最咄咄逼人。在每种情况下,我们的目标是提供定义的最大可能换取投资组合的波动水平。微血管的酒店投资者提供了一半岛手机端下载个强大的资产配置和多样化的框架。使用优化可以把情绪从财务决策,帮助酒店投资者做出更好、更明智的决策半岛手机端下载
.gif)
